由红杉资本（Sequoia Capital）投资的支付公司 Klarna 于周二宣布，计划在美国上市，对这家金融科技公司的估值最高可达 140 亿美元。随着高增长科技股在经历数年 “寒冬” 后重新获得投资者青睐，Klarna 距离其期待已久的公开上市又近了一步。
此前推迟上市计划的企业正重返市场，试探投资者兴趣 —— 这背后是市场走势趋于平稳，以及投资者信心逐步回升的支撑。
包括新型银行 Chime、稳定币发行方 Circle 在内的多家科技公司，其上市计划均吸引了强劲的市场需求，这标志着科技领域的上市活动正谨慎复苏。
作为 “先买后付”（BNPL）模式的代表企业，Klarna 及其部分投资者计划在此次 IPO 中发行 3430 万股股票，发行价预计在每股 35 美元至 37 美元之间，目标募资额最高可达 12.7 亿美元。
Klarna 等金融科技公司正从传统银行手中夺取市场份额：它们提供更快捷、更灵活的支付选择，以及以数字化为核心的服务，这类服务对年轻消费者极具吸引力。分析师认为，随着全球电子商务的持续扩张，“先买后付” 及类似支付产品的增长速度将进一步加快。
“先买后付” 服务允许消费者将购物支出拆分为数周或数月的小额无息分期付款，无需一次性预付全款。
截至目前，支付行业在很大程度上未受关税影响，且主要经济体的消费支出均展现出较强韧性。
不过，在高通胀环境下，“先买后付” 模式仍面临风险：潜在的信贷损失、对用户信用状况的追踪不足等问题，引发了市场对该模式盈利能力及消费者长期偿债能力的担忧。
总部位于瑞典斯德哥尔摩的 Klarna，凭借其短期融资模式改变了在线购物的支付生态。该公司成立于 2005 年（彼时电子商务尚处于萌芽阶段），并于 2012 年达到 “独角兽”（估值超 10 亿美元）级别。
Klarna 由联合创始人塞巴斯蒂安・西米亚科夫斯基（Sebastian Siemiatkowski）领导，硅谷风投巨头红杉资本是其最知名、合作时间最长的股东之一。
2020 年年中至 2021 年期间，Klarna 完成三轮融资，估值在短短约两年内从 55 亿美元飙升至 465 亿美元，自此引发投资者广泛关注。
具有风向标意义的上市事件
分析师表示，Klarna 此次 IPO 若能成功，可能表明投资者对高增长金融科技企业的信心已重新回升；反之，若市场反应平淡，则可能反映出投资者对该行业高估值及监管环境的担忧。
多年来，Klarna 一直计划在纽约上市，但在 2025 年 4 月，因美国总统唐纳德・特朗普宣布对主要贸易伙伴征收大范围关税，全球市场陷入动荡，该公司不得不暂停上市计划。
2021 年，Klarna 曾考虑通过 “直接上市”（不发行新股、无需承担传统 IPO 成本的上市方式）登陆市场，但最终放弃了这一计划，并以 67 亿美元的估值完成一轮融资 —— 这一估值较此前水平大幅下调。
除红杉资本外，Klarna 的主要股东还包括丹麦亿万富翁安德斯・霍尔奇・鲍尔森（Anders Holch Povlsen）旗下的 Heartland A/S 集团（该集团是时尚品牌 Only 和 Vero Moda 的母公司）。
Klarna 进军美国市场的举动，凸显出 “先买后付” 类服务的需求正不断增长，尤其是在寻求灵活支付方式的年轻购物群体中。
此外，Klarna 还推出了银行业务，并与多家全球知名品牌建立合作关系，包括快时尚零售商 Zara、H&M，奢侈品包袋品牌 Coach，以及美妆巨头丝芙兰（Sephora）。
截至 6 月 30 日，Klarna 在全球 26 个国家拥有约 1.11 亿活跃消费者，合作商户数量约为 79 万家。
目前，Klarna 已申请在纽约证券交易所上市，股票代码拟定为 “KLAR”。
高盛（Goldman Sachs）、摩根大通（J.P.Morgan）和摩根士丹利（Morgan Stanley）将担任此次 IPO 的主承销商。
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责任编辑：郭明煜
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